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美联储通胀无虞论将面临考验

发布者:jin zhang,发布时间:2011年4月29日上午4:51

路透芝加哥4月28日电---美国联邦储备委员会(美联储,FED)主席伯南克对国内通胀压力的乐观看法将受到考验.

美联储及伯南克周三重申,石油和粮食等大宗商品价格上涨会是"暂时现象".

但有越来越多的美国消费品企业表示,计划提高售价以弥补燃料及其他原材料成本的大幅上升.

宝洁(宝硷,P&G)(PG.N: 行情)和纸业公司金佰利(KMB.N: 行情)称,将提高纸尿布、卫生纸和洗涤剂售价,高露洁(CL.N: 行情)正上调牙膏售价.

这对饱受汽油和食品价格上涨之苦的消费者而言,不啻为雪上加霜.

但就连警惕通胀风险的美联储决策者,也支持该央行周三决定的按原计划执行6,000亿美元债券购买方案,直到6月底如期结束.

"让通胀强硬派无可奈何的是,通胀还不够强,企业转嫁成本的程度还不够大,不足以指引政策方向."Global Hunter Strategies消费策略师Richard Hastings说道.

但他预计,到今年年底通胀便可达到这种水平.

他表示:"人们将开始看到足以促使美联储今年年底转变政策的通胀压力逐步形成."

**平衡术难度增大**

伯南克曾表示,美联储的超宽松货币政策,让该央行得以加快实现物价稳定和就业最大化的双重目标.

目前失业率已经从去年高位降至8.8%,通缩风险也已消退.

但随着通胀抬头,平衡两方面风险变得越来越难,伯南克在周三回答继续购买债券压低贷款利率的好处时表达了这一观点.

他在政策会议结束後的首次例行新闻发布会上称:"能否在不增添些许通胀风险的情况下让就业岗位明显增长,还并不明确."

周四公布的政府数据显示,美国第一季核心个人消费支出(PCE)物价指数增长1.5%,远超前一季0.4%的增幅.

债市投资者预期通胀率有高于该指标的风险,10年期通胀保值债券与10年期普通公债之间的收益率差暗示2011年通胀年率为2.57%,近期高位为2.65%.

规模200亿美元的iShares巴克莱通胀保值债券上市交易基金(ETF)(TIP.P: 行情)价格正处于2010年11月以来最高,体现了投资者对通胀的担忧.
 

**美联储通胀预期低迷**

若通胀加速上升,美联储可能需要迅速升息,从而改变巴西等竭力遏制资本流入的国家面临的形势,这些国家指责美国利率接近于零部分促成了资本洪流的涌入.但美联储官员并不认为通胀率会上升.

美联储周三公布的最新预测显示,今年核心PCE物价指数料增长1.3-1.6%,仍远低于美联储2%的目标水平.与美国通胀低迷形成鲜明对比的是,全球许多地区物价窜升.

欧洲央行本月稍早加息,此前公布的欧元区通胀率升至2.7%.

美联储的最新预测还显示,目前联储官员预计今年整体通胀将大幅攀升,介于增长2.1-2.8%之间.

伯南克称,这"几乎全部"是大宗商品价格上涨造成的,预计不会形成持续局面.

他说道:"美联储对(遏制)汽油价格几乎无能为力,起码在保持经济增长完好无损的情况下是做不到这一点的,而让经济脱离增长轨道肯定也不是正确的做法.我们认为汽油价格不会继续以当前速度上涨."

第一季包括食品和能源的PCE物价指数上升3.8%,为2008年第三季以来最快增速.

巴克莱资本国际的美国利率策略联席主管Michael Pond称:"对于暂时现象这个说法,我们跟美联储的看法不一样.我们认为这个大宗商品题材波及甚广,新兴市场经济增长可能对大宗商品价格构成上行结构性压力."

加上美元下跌,这些趋势可能让通胀率连升几年,他说道:"通胀上行风险应当引起市场更多关注."

不过,多数分析师都站在美联储一边,至少目前如此.

他们认为,薪资这个生产投入成本大项升速缓慢,且担心就业的消费者可能不会接受更高的价格.

摩根大通首席美国经济分析师Michael Feroli指出:"企业说过想要转嫁成本,并且一直在说想要暂时转嫁成本.普遍来讲他们都因需求疲软受到了打击."(完)

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