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资产配置对回报有多大影响?

发布者:jin zhang,发布时间:2015年11月16日 上午9:02

90年代的加拿大,无论投资债券,基金或股票都能很轻松达到6%-8%以上的年回报,那么随着近年来市场利率的下降,各大类资产的投资收益差距逐渐拉大,依靠银行存款利息和债券等固定收益产品收益生活的群体已经受到极大影响,过去10年的变化,应验了一句话:你不重视资产配置,将被这个时代抛弃。

我们来看一组截至到201412月的统计数据:若投資于加拿大政府90天期限的短期政府债券,过去30年平均收益率为4.8%,但过去10年平均收益率却只有1.8%;若投資于加拿大1-3年期政府政府债券,过去30年平均收益率为5.2%,但过去10年平均收益率却只有2.1%;若投資于加拿大10年期政府政府债券,结果也好不了多少,过去30年平均收益率为6.4%,但过去10年平均收益率却只有3.5%,过去5年平均收益率为2.9%,过去1年平均收益率更是降低至2.6%

若投資于加拿大的股票市场,过去30年的平均收益率为5.9%,过去20年的平均收益率为6.7%,过去10年的平均收益率为4.7%,过去5年的平均收益率为4.5%,过去1年的收益率为7.4%,收益虽然有波动,但还在合理的范围,与债券收益相比,可见不同的资产类别,长期下来收益差距还是很大的。

如果我们的加币不是投资于加拿大,考虑汇率的因素,投资其它市场收益率又如何呢?我们先看看投资美国SP500指数的情况 (将投资收益折算回加币) 过去30年的平均收益率为10.9%,过去20年的平均收益率为9.0%,过去10年的平均收益率为7.3%,过去5年的平均收益率为17.9%,过去1年的收益率为24%。投资欧洲的情况又如何呢?我们看看欧洲股票指数的情况 (将投资收益折算回加币) 过去30年的平均收益率为11.2%,过去20年的平均收益率为7.2%,过去10年的平均收益率为4.8%,过去5年的平均收益率为8.1%,过去1年的收益率为2.9%

我们手中没有水晶球,无法预知未来,回顾过去,如果将资产平均分配到加拿大,美国和欧洲市场,结果又如何呢?平均化的结果,过去30年的平均收益率为9.33%,过去20年的平均收益率为7.63%,过去10年的平均收益率为5.6%,过去5年的平均收益率为10.17%,过去1年的收益率为11.43%

在中国,未来10年财富增长也将面临严重困境,资产配置也迫在眉睫。一方面,不少人的心态还停留在过去,希望挣快钱;另一方面,中国经济正面临下行风险,房地产已告别黄金十年,再加上中国股市以及人民币汇率波动无常,钱不像以前那样好挣了。持有大量人民币的高净值人士应该思考如何规避风险、守住财富。高净值家庭能找到规避风险、守住财富的现实途径就是进行资产的重新配置。目前,在加拿大的高净值华人移民家庭不少资产都还是以人民币计价的,从理论上讲,如果未来华人移民生活的重心会逐步偏向加拿大,人民币有贬值的压力,就应该降低人民币资产的持有比例。从全球经济总量来看,美国是全球第一大经济体,加拿大是我们投资,生活消费的中心,中国虽然是全球第二大经济体,但其GDP总量占全球的份额不到10%,如进行全球资产配置,家庭资产配置就应该降低人民币资产比例,增加美元和加元资产及其它资产的比例。

 

资产配置是基于风险与回报之间的一种均衡,高回报通常伴随高风险,资产配置要考虑回报、风险、时间多种要素,如果一个区域的经济增长需要漫长的等待,全球性资产配置,就是用空间在换取时间。

(内容仅供参考,不构成任何具体理财建议,若需财务规划建议,请联系作者或咨询相关专业人士。)

 

作者:张进,CFACFP,特许财务分析师,注册财务规划师。联系电话:647-686-6898

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